«Первый экономический журнал». Статьи номера

УДК 338

Авторы:

Мареев Глеб Олегович
Аспирант Московского университета «Синергия», Москва, Россия

Название статьи:

ВЛИЯНИЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ЦИФРОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ И ПОДВЕРЖЕННОСТИ КИБЕР-РИСКАМ НА СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА КОМПАНИЙ

Страницы:
47-53

Аннотация:

В условиях цифровой трансформации экономики традиционные модели оценки стоимости капитала, основанные на классической модели У. Шарпа, в меньшей степени отражают реальные источники риска компаний. В статье предлагается и эмпирически обосновывается методика корректировки коэффициента бета и оценки специфического риска с учетом двух ключевых цифровых факторов: использования фундаментальных цифровых технологий и подверженности организации кибер-рискам. На выборке публичных компаний потребительского и ИТ-секторов проведен регрессионный анализ, демонстрирующий статистически значимое влияние цифровых факторов на систематические и несистематические риски. Полученные результаты позволяют расширить инструментарий расчета ставки дисконтирования и вносят вклад в развитие прикладных моделей оценки стоимости бизнеса в цифровой экономике.

Ключевые слова:

фундаментальные цифровые технологии, кибер-риски, цифровая зрелость, стоимость капитала, оценка стоимости бизнеса.

Список использованных источников:

1. Помулев, А. А. Бизнес как объект стоимостной оценки в условиях использования технологии искусственного интеллекта / А. А. Помулев // Инновации и инвестиции. – 2024. – № 8. – С. 466-470. – EDN JNOFHW.
2. Sharpe, W.F. Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk / W.F. Sharpe // The Journal of Finance. – 1964. – № 3. Volume 19. – P. 425–442. – ISSN1540-6261. – Текст: электронный. – DOI отсутствует. – URL: http://www.jstor.org/stable/2977928 (дата обращения: 31.10.2025).
3. Fama, E.F.; French, K.R. The Cross-Section of Expected Stock Returns // The Journal of Finance. – 1992. – Vol. 47, № 2. – P. 427–465.
4. Hamada, R. The Effect of the Firm’s Capital Structure on the Systematic Risk of Common Stocks / R. Hamada // The Journal of Finance. – 1972. – Vol. 27, № 2. – P. 435–452. – URL: https://www.researchgate.net/profile/Daniel-Thornton-4/post/What-are-the-theories-which-explain-the-relationship-between-acquisition-and-capital- cultructure/attachment/59d6368179197b8077993eaf/AS%3A388925207138304%401469738403414/download/Hamada+1972+Capital+Structure.pdf (дата обращения: 31.10.2025).
5. Damodaran, A. Investment valuation 2nd Edition. / A. Damodaran. – New York: Wiley, 2002. – 949 р. – 1000 copies. – ISBN: 047128081X.
6. Voicu L. Bring Financial Discipline to Cyber-Risk Decisions – A Practitioner’s Field Guide [Электронный ресурс] // FAIR Institute. – URL: https://www.fairinstitute.org/blog/financial-discipline-cyber-risk-decisions-practitioners-guide (дата обращения: 31.10.2025).
7. Building up your digital quotient: How to harness digital to accelerate business performance [Электронный ресурс] / McKinsey & Company. – URL: https://www.mckinsey.com/ch/~/media/ClientLink/Building%20up%20your%20digital%20quotient%20How%20to%20harness%20digital%20to%20accelerate%20business%20performance/McKinsey%20-%20Digital%20Quotient%20final.ashx? (дата обращения: 10.2025).
8. OECD Going Digital Project [Электронный ресурс] // Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD). – URL: https://goingdigital.oecd.org/about (дата обращения: 31.10.2025).
9. Digital Transformation [Электронный ресурс] // Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD). – URL: https://www.oecd.org/en/topics/digital-transformation.html (дата обращения: 31.10.2025).
10. Digital Maturity [Электронный ресурс] // Boston Consulting Group (BCG). –
    URL: https://www.bcg.com/capabilities/digital-technology-data/digital-maturity? (дата обращения: 10.2025).
11. Butler P., Pinkerton K. Company-Specific Risk – A Different Paradigm: A New Benchmark. Business Valuation Review, 2006, vol. 25, iss. 1, pp. 22–28.
12. Tetteh G. K., Otioma C. Cyberattack, cyber risk mitigation capabilities, and firm productivity in Kenya // Small Business Economics. – 2025. – Vol. 64. – P. 1493–1514. – DOI: 10.1007/s11187-024-00946-8. – URL: https://link.springer.com/article/10.1007/s11187-024-00946-8 (дата обращения: 31.10.2025).

Финансирование научной работы:
Нет сведений.

Ссылка для цитирования:

Мареев Г.О. Влияние фундаментальных цифровых технологий и подверженности кибер-рискам на стоимость капитала компаний // Первый экономический журнал. – 2025. – №11. – С. 47–53.

URL статьи: https://naukavak.ru/pezh-№11-365_47-53/

© Мареев Г.О. , 2025

 Материал распространяется на условиях лицензии Creative Commons «Атрибуция» 4.0 Международная (CC BY 4.0)